电影版权三款游戏研发成功将成为公司研发收入来源

一、公司基本情况

二、公司股权结构图

三、公司主要业务及产品和服务情况

（一）主要业务情况

公司的主要业务包括游戏研发、游戏数据分析和广告联盟三大部分。其中游戏研发包括网页游戏和手机游戏的研发，目前公司共有5款游戏正在研发中。游戏数据分析包括网页游戏和手机游戏的数据分析，主要为玩家和游戏研发企业提供公允的第三方游戏数据分析。广告联盟业务是指集合中小网络媒体资源（又称联盟会员，如中小网站、个人网站、WAP站点等）组成联盟，通过联盟平台为客户在联盟会员的网站上投放广告。公司形成了以游戏研发为主，其他几个业务板块相互协调、共同发展的业务格局。

（二）主要产品和服务

1、游戏研发

公司的游戏研发业务主要包含了网页游戏的研发和手机游戏的研发。公司基于乐蜀各游戏数据分析中心提供的分析报告，根据市场动态、用户需求和市场方向，致力于开发为市场喜爱的游戏产品。

公司近两年来通过广告联盟业务与北京海誉动想科技有限公司、上海恺英网络科技有限公司、上海硬通网络科技有限公司等多个游戏运营平台建立友好合作关系，打算在对方拥有的苹果助手、XY助手、9377等知名游戏运营平台上代理运营其研发的游戏。公司计划于11月以及12月分别与代理商签订代理运营同，将其研发的游戏《星际卫队》以及《破晓奇兵》上线运营，其签订的代理费用将会覆盖其研发费用，而上线后玩家充值分成收入则形成公司利润。

公司正在研发的五款游戏中，《破晓奇兵》、《封神道》和《精灵王座》均为有电影版权手机游戏，公司计划将根据同名电影的全球上映情况，在各大上映国家分别寻找游戏运营商代理运营，故有电影版权三款游戏研发成功将成为公司主要游戏研发收入来源。另外两款自行研发游戏，由于公司已与各大游戏运营商建立良好合作关系新网页游戏开服表，其游戏研发完毕后公司可以找到运营方签订代理协议，且代理费用可以覆盖其成本。

游戏产品研发一般分为六个阶段：（1）概念构建，（2）原型设计，（3）首个可玩版本，（4）量产，（5）测试，（6）发行。公司正在研发中的游戏项目进展如下：《敢死队》（第四阶段：量产）、《星际卫队》（第四阶段）、《破晓奇兵》（第四阶段：量产）、《精灵王座》（第三阶段：首个可玩版本）、《封神道》（第二阶段：原型设计）。目前公司游戏产品都处于研发阶段，暂无游戏产品的合同订单。公司现在正在开发的游戏产品如下：

（1）敢死队（网页游戏）

（2）星际卫队（手机游戏）

（3）破晓奇兵（手机游戏）

（4）精灵王座（手机游戏）

（5）封神道(手机游戏)

2、游戏数据分析

乐蜀的游戏数据分析业务主要分为三部分，分别是：9k9k（网页游戏数据分析中心）、第一手游（手机游戏数据分析中心）和游戏观察（游戏业界数据分析中心）。

（1）9k9k（）

该网站成立于2012年，主要为游戏玩家提供网页游戏的开服动态、数据分析报告、游戏礼包、游戏攻略和游戏新闻等内容。该网站在初期以网页游戏开服信息为主要特色，为游戏玩家提供了大量的游戏平台信息，获得了游戏玩家的认可和关注。公司随后在网站上增添了游戏攻略、新游戏测试和页游排行等信息，为网站吸引了更多的流量，公司提供的数据分析报告，包括网页游戏行业的年度报告、月度报告，以及研发、运营中的网页游戏的市场关注度等信息，已受到广大业内人士的关注与认可。公司目前已与行业内近50家游戏企业建立了合作伙伴关系，进行了由数据录入到数据分析输出，由纯信息发布到深入内容分析的多项合作。公司通过合作伙伴关系和网站质量内容的不断完善，着力于将9k9k打造成网页游戏玩家首选的游戏开服资讯专业门户。通过不断增加网站的点击与流量，公司可以向游戏运营商提供包括文字链接、图片广告、新闻资源等广告服务并收取相关费用。

（2）第一手游（）

该网站成立于2013年，主要为游戏玩家提供全方位多元化的手机游戏资讯与手机游戏下载链接。作为一家手机游戏门户网站，第一手游免费向玩家提供安卓游戏、IOS游戏下载以及原创手机游戏资讯。在网站元素的组成上，第一手游具有内容全面的手机网游下载中心、游戏攻略，此外还包含了手游新闻、视频、专题、手游开服表等各项内容。第一手游内容的不断完善，增加了网站平台上各类手游的点击率与下载量。乐蜀与各游戏公司建立了合作关系，公司将根据玩家在网站平台上的游戏下载数据和后续游戏付费情况与游戏公司进行收入分成。

（3）游戏观察（）

游戏观察是专注于游戏行业资讯的产业媒体，创立于2014年并在当年先后发布移动应用、网站、微信公众号等载体。通过各种载体，游戏观察为游戏研发企业、游戏运营商、投资者和游戏产业链的企业提供了最新的游戏行业资讯、公司档案、行业会议、热门专题以及数十个市场查询工具等内容。游戏观察通过为游戏产业内的各环节人士提供有价值的行业信息和行业动态，推动网站获得了更多的关注，提高了公司的整体知名度，对公司其他产品的推广起到了支持作用。

3、广告联盟

网络广告联盟主要包括三大参与方：广告主、联盟会员和广告联盟平台。公司在其广告联盟业务中承担了广告联盟平台的角色，一方面公司吸引各中小网络媒体在广告联盟平台注册，然后通过合作协议获得中小网络媒体上的广告位，另一方面平台会联系需要投放广告的广告主，接入他们需要投放的游戏或APP应用等各类广告。通过这种方式，公司的广告联盟平台将广告主和中小网络媒体联结起来，帮助广告主完成了广告的投放，同时也为各中小网络媒体提供了出让广告位来获取收益的平台。公司的广告联盟初期主要推广PC端的产品， 包括游戏、网站等。自2014年10月以来，公司的广告联盟业务重心转移到移动端的产品，主要为客户推广IOS系统的APP。

四、公司内部组织结构与主要生产流程

（一）公司组织结构图

(二）主要运营流程

1、游戏研发

公司以自主研发的方式进行游戏开发，在开发过程中采用了严格的项目管理制度，针对各游戏的开发分别成立项目组，负责该游戏项目全过程的开发工作，同时公司建立了严格可行的开发管理流程，确保项目全过程的可控性。游戏开发过程主要包含了立项－开发－测试这三个主要步骤，其具体流程情况如下图。

项目立项流程图：

项目开发流程图：

游戏测试流程图：

2、游戏数据分析

公司的游戏数据分析业务，主要发布客观的第三方游戏数据，吸引玩家上线下载。在吸引了流量的基础上，公司通过向游戏运营商提供广告服务，向游戏开发商提供数据服务，或者通过玩家下载软件、注册、充值，实现收入。游戏数据分析的流程主要包括：建立指标体系、数据搜集、数据加工、统计分析、吸引流量、实现盈利。

3、广告联盟

广告联盟主要包括三个参与方：投放广告的广告主、中小网络媒体构成的广告联盟会员和广告联盟平台。公司建立了网络广告联盟平台，吸引中小网络媒体资源（又称联盟会员，如中小网站、个人网站、WAP站点等）到平台上注册，通过联盟平台帮助广告主实现广告投放，并进行广告投放数据监测统计，广告主则按照网络广告的实际效果支付广告费用。联盟平台在这个过程中承担着连接广告主和网站主、组织投放广告、统计监测广告效果并将效果反馈给广告主等职能。联盟平台的盈利来源于流量采购和销售之间的利差。广告联盟业务的流程图如下所示：

五、公司的商业模式

（一）游戏研发商业模式

1、采购模式

公司的主营业务包含了网页游戏和手机游戏的研发。公司的对外采购主要为用于游戏研发的相关硬件和软件设备，外包游戏美术设计、部分配角设计，雇佣具有游戏研发能力的专业人员，获取与游戏内容相关的知识产权授权。

2、研发模式

公司游戏的主要研发模式为自主研发，即利用自有研发团队、自有技术进行游戏产品的研发。其中，部分美术设计、配角设计外包给其他公司制作。游戏产品将经历前期策划、制作、测试等各阶段后正式上线。此外，公司也采用“电影IP授权+自主研发”的模式进行新产品的研发。公司目前正在研发的游戏《破晓奇兵》和《精灵王座》均基于《龙之谷》系列电影。另一款正在研发的游戏《封神道》也是基于计划于2016年上线的同名网络剧《封神道》。

这种研发模式与传统的直接研发模式相比，有如下特点：公司在游戏研发过程中，通过借用影视剧的剧情和背景，融入公司自己的游戏设计，并注重对原作品忠诚度的把握，可以使游戏产品更容易的吸引到关注原作品的玩家人群，这批目标群的需求得到满足后，游戏产品会再通过这个群体向外传播。通过这样的模式，游戏的推广通常更为稳定和成熟。

3、盈利模式

公司的游戏产品采取“游戏免费，道具收费”的运营模式。玩家可享受免费的游戏下载、注册及体验，但在游戏过程中公司会提供虚拟增值服务（如游戏虚拟道具、装备、功能等）供玩家自主选择是否付费购买，提升玩家用户体验的同时，也可增强玩家的游戏粘性程度。

公司的游戏产品采用“联合运营”的运营模式。游戏研发完成之后会交给游戏运营平台进行后续运营，公司将提供游戏产品相关授权和技术支持，获得一次性的代理费收入和分成收入。公司计划与多家游戏运营平台达成运营合作，玩家可以通过购买运营平台发行的点卡、网银转账、第三方支付等多种方式将人民币充值到游戏平台账户中，兑换成虚拟货币，然后用虚拟货币在游戏中购买虚拟增值服务来进行消费。游戏运营平台会定期提取平台上的运营数据，计算该游戏产品在平台上产生的全部收益，按协议约定的比例分成给公司。公司并不从事游戏运营和虚拟货币发行业务，只是与有虚拟货币发行资质的游戏运营平台合作。

（二）游戏数据分析商业模式

1、运营模式

公司通过程序或者人工手动的方式在各游戏平台收集游戏行业相关信息。在信息收集完成后，公司将对收集的数据和信息进行整合，制作出行业分析报告。分析结果一方面用于游戏研发的参考和支持，另一方面公司将针对分析结果统计出游戏排行榜、游戏开服榜等相关内容。公司会将该内容发布在游戏数据中心平台，来吸引玩家和业内人士的关注。

公司已经建立了网站、手机APP、微信公众号等多个媒体平台，并在各媒体平台上发布公司的分析报告、排行榜、游戏开服榜等内容。另外平台上还收集了相关游戏攻略、游戏产业动态和游戏礼包等信息来吸引游戏玩家和相关业内人士。

随着平台的关注度不断提高，流量的不断增加，公司可以为游戏运营商等客户在平台上提供包括文字链接、图片广告、新闻资源等各类广告服务。

2、盈利模式

目前，公司的不同数据平台采用不同的盈利模式。网页游戏数据分析中心9k9k主要在网站平台上向游戏运营商提供各类广告服务并收取相关费用。而手机游戏数据分析中心第一手游根据玩家在网站平台上的游戏下载数据和游戏后续消费情况与游戏公司进行收入分成。

（三）广告联盟商业模式

1、运营模式

广告联盟业务的产业链包括：投放广告的广告主、中小网络媒体构成的广告联盟会员和广告联盟平台。公司建立了网络广告联盟平台，吸引中小网络媒体资源（又称联盟会员，如中小网站、个人网站、WAP站点等）到平台上注册，通过联盟平台帮助广告主实现广告投放新网页游戏开服表，并进行广告投放数据监测统计，广告主则按照网络广告的实际效果向联盟平台支付广告费用。联盟平台在这个过程中承担着连接广告主和网站主、组织投放广告、统计监测广告效果并将效果反馈给广告主等职能。

2、盈利模式

公司广告联盟平台汇集了上千家中小网络媒体的流量资源，能够为客户提供有针对性、性价比较高的推广服务。客户根据广告投放的实际效果，例如软件下载量、游戏充值金额、客户留存率等，付费给联盟平台。联盟平台定期根据推广的效果与平台上的网络媒体进行结算，采购和销售二者之间利差就是联盟平台的利润来源。

六、公司竞争优势

（一）数据分析优势

游戏研发公司通常需要一定的数据分析作为支持，目前国内已经实现的数据分析内容可以分为玩家行为数据分析(如道具、物品的消费情况)、渠道效果追踪分析(如、IOS)、玩家流失数据分析以及其他四个模块。通过数据分析提出研发方案，不仅能针对玩家的需求制做出受欢迎的游戏，同时能根据预测流失情况等用户行为为游戏的运营提供建议。

公司建立了自己的数据搜集系统和数据发布平台，包括9k9k和第一手游。通过搜集游戏研发和玩家的信息，网站进行精准的定位，为企业的研发团队研发游戏、完善游戏提供建议，不仅节约了从外部采购游戏数据的费用，更扩大了公司在游戏行业的影响力。

（二）有稳定、丰富的IP来源

以IP改编为基础的游戏研发模式是目前互联网游戏行业的一大趋势。公司的战略合作伙伴米粒影视提供了网络的IP来源，未来四年米粒影视预计有12部电影上线，公司已经与米粒影视签订了4部电影的游戏改编权。首先，IP改编的游戏可以进行多渠道的联合推广，各个渠道之间可以相互配合，相互促进；其次，优质IP的已有庞大的受众群体基数，这些用户与游戏玩家有一定的重合率，游戏可以从中开发大量潜在用户，同时他们在游戏中的留存率也比一般用户更高；再次，以小说、动漫为例，这些作品的连载时间较长，正好符合游戏研发与推广比较滞后的特点，能为游戏带来长期的粘性用户；最后，IP作品本身的内容有一定厚度，组织架构完整清晰，对于游戏的研发也很有帮助。

根据360手机助手发布的《2014手游行业趋势报告》，游戏排行榜中以IP改编为基础的游戏下载转化率是无IP的游戏的2.4倍，对于吸量有明显优势；并且有IP的游戏整体收入水平高于无IP的游戏，是无IP游戏收入的2倍。

（三）广告联盟稳定的供应商

目前，广告联盟平台发展参差不齐，受上下游的限制较大，公司能够获得稳定的采购来源有利于业务的开展。公司的上游采购在同业中较为稳定，主要有三个因素。第一，公司的高层管理人员在开创初期已经积累了大量稳定的优质流量资源，能够保证充足的流量和稳定的合作关系。第二，公司近几年一直积极的拓宽合作渠道，作为公司发展的一个长期稳定收入来源。第三，公司引进了国内知名软件组和站长作为长期战略合作伙伴，公司合作的战略伙伴均为流量排名靠前的平台，能够保证广告投放的效果。

七、主要财务指标分析

（一）盈利能力分析

近年来，公司的营业收入呈较快增长趋势，特别是2014年营业收入较上年增长了4.36倍，主要是公司的广告联盟业务和数据中心业务都快速扩张。同时，公司内部收入结构也在不断调整，毛利较低的广告联盟业务占比逐渐下降。而毛利高达90%左右的数据中心业务则快速增长，2015年1-6月数据中心业务的收入为1,249,468.44元，占营业收入的比重超过30%。目前公司是亏损状态，主要是公司正处于业务高速发展期，各项业务投入较大。

（二）偿债能力分析

由于公司在2013年和2014年连续亏损，导致公司的资产负债率较高，偿债能力较差。但是2015年公司注册资本由100万元增至1000万元，资产负债率降到19.09%，公司的偿债能力得到提高。同时，由于公司增加了900万注册资本，公司的短期偿债能力也得到提高。目前，公司的流动比率和速动比率分别是4.76和4.73，公司短期偿债能力很强。

（三）营运能力分析

公司的营收账款周转率波动较大，2013年、2014年和2015年1-6月应收账款周转率分别为63.22、8.5和2.96。这主要是因为，2013年公司仍处在发展的早期，运营能力还不稳定，而2014年、2015年公司的运行效率逐渐稳定到行业平均水平。报告期内，公司的数据分析业务中的9k9k发展较快，而9k9k开服表收入是对客户在9k9k上投放的广告收取固定费用，根据协议约定确认收入。第一手游是在APP、网站的平台上为客户提供软件、游戏的推广服务，根据下载量和留存率定期结算，在取得客户的结算单后确认收入。广告联盟业务是在联盟平台的中小网络媒体上为客户推广游戏、软件、APP等，根据下载量和留存率定期结算，在取得客户的结算单后确认收入。公司的各项业务从确认收入到收到款项平均有2-4个月的账期，所以公司的应收账款周转率是合理的。

（四）现金流量分析

公司的经营活动现金净流量波动较大。这主要是由于经营活动现金流出的波动较大，2013年、2014年和2015年1-6月分别为1,870,924.71元、5,478,097.03元和9,456,719.60。这部分的现金流出主要是研发制作费和推广费用。研发制作费用主要用于公司新游戏的开发，该项支出2013年、2014年和2015年1-6月分别为772,948.92元、1,191,757.14元和1,954,368.16元。推广费用主要用于第一手游手机APP的推广，该项支出2013年、2014年和2015年1-6月分别为0.00元、0.00元和1,207,843.95元。由于公司未来的战略重点转向了游戏研发业务，这两项支出与公司的业务发展相匹配。综上所述，公司的经营活动产生的现金流量与公司的实际生产经营情况和产生的经营成果相匹配，具备合理性。

公司的投资活动产生的现金流量主要是购置固定资产和对子公司灵擎网络的投资。

公司的筹资活动产生的现金流量主要是公司增加注册资本吸引的资金。

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